17c.comm

罗曼·冯·阿认为，把债券的历史回报用到未来预测，是错误的。当前的利率水平完全决定了未来的回报，未来十年，债市的回报可能会是历史上最差的。如果对债市收益不满意，可以增加股权投资。股票价格的波动性在短期中占主导地位，但是更长的视角看，将会带来更高的回报，远远超过债券带来回报。以美股为例，大约需要12年，就可以实现年化12%左右回报。

从估值的角度来观察，中证500指数的PE仅为历史最低的16.3，距离长期均值减2倍方差的估值悲观极限距离十分有限。对比PE还处在正常运行范围的沪深300指数和上证50指数，中证500指数更具有吸引力，2019年很有可能出现中证500的估值回归行情。

业务涵盖教育服务、软件云服务和移动游戏业务三大领域的拓维信息在业绩向好、股价上涨之际，实际控制人却做出减持举动，这背后有何深意呢？就此问题，《投资壹线》致函拓维信息，对方表示，实控人减持主要为解决债务问题。2019扭亏为盈但利润处历年低位公开资料显示，拓维信息成立于1996年，2008年于深交所上市，业务以教育服务为主，以软件云服务和移动游戏业务为辅。根据2019年半年报，拓维信息公司包含产品考试阅卷及测评、校内内容及服务、拓维学堂、手机游戏、软件云服务等，上述各项业务在营收中的占比分别为19.96%、24.18%、7.51%、20.51%、27.66%。

市场人士认为，此次初选的结果是阿根廷10月27日第一轮总统选举的一个关键指标。马克里以远超预期的劣势遭遇失利，令人严重怀疑这位现任总统是否还有机会能在10月份连任。光大期货宏观股指期货研究员韩颖朗告诉期货日报记者，阿根廷出现股债汇三杀局面的原因在于12日阿根廷大选初选中马克里意外落败，进而引发的恐慌情绪，这背后是对于阿根廷经济前景的担忧。随着全球市场对于美联储加息预期强化，各国央行纷纷提前降息，这也说明全球经济增速下行的预期客观存在。而贸易摩擦不断反复又增加了对于国内经济增长预期的不确定性，短期而言，在国内外多方面宏观影响仍未落定的前提下，商品与股票市场情绪均难出现大幅提振，但如若贸易摩擦再出利空，且全球央行一致降息，国内政策面或能有改善经济基本面的政策利好，提振金融市场情绪。

不存在散户“接盘侠”值得注意的是，在地方债首次登陆银行柜台的消息公布之初，不乏观点认为，由于今年中国实行积极的财政政策，地方债发行放量，因此散户和企业也成了“接盘侠”。但事实并非如此。今年以来，随着流动性边际宽松，机构对信用风险极低的地方债的购买热情火爆，地方债始终处于供不应求的状态。因此，并不存在让散户接盘来补充财政的意图。

责任编辑：张申证监会：上市公司应杜绝侵害 投资者违法违规行为发生本报记者朱宝琛由中国证监会上市公司监管部、中国上市公司协会主办的“2018年第6期上市公司董事长总经理研修班（药品行业专场）”日前举办。研修班以“解读药品行业监管政策，助力药品企业合规发展”为主题，在传导监管政策，提高公司治理和规范化运作水平的基础上，针对近期药品行业的风险事件，邀请专家和企业家解读药品行业规范发展及质量安全控制等相关政策，助力药品行业上市公司规范发展、切实履行环境保护责任。